Hedge Fund Horas en tiempo real Pre-Market Noticias Resumen de cotizaciones Resumen Cotizaciones interactivas Configuración predeterminada Tenga en cuenta que una vez que haga su selección, se aplicará a todas las futuras visitas a NASDAQ. Si, en cualquier momento, está interesado en volver a nuestra configuración predeterminada, seleccione Ajuste predeterminado anterior. Si tiene alguna pregunta o algún problema al cambiar la configuración predeterminada, envíe un correo electrónico a isfeedbacknasdaq. Confirme su selección: Ha seleccionado cambiar su configuración predeterminada para la Búsqueda de cotizaciones. Ahora será su página de destino predeterminada a menos que cambie de nuevo la configuración o elimine las cookies. ¿Está seguro de que desea cambiar su configuración? Tenemos un favor que pedir. Por favor, deshabilite su bloqueador de anuncios (o actualice sus configuraciones para asegurarse de que se habilitan javascript y cookies), para que podamos seguir proporcionándole las noticias de primera clase del mercado. Y los datos que has llegado a esperar de nosotros. Hedge Fund Lo que es un fondo de cobertura Los fondos de cobertura son inversiones alternativas utilizando fondos comunes que pueden utilizar una serie de estrategias diferentes con el fin de obtener un retorno activo. O alfa. Para sus inversores. Los fondos de cobertura pueden ser gestionados de forma agresiva o hacer uso de derivados y apalancamiento en mercados nacionales e internacionales con el objetivo de generar altos rendimientos (ya sea en un sentido absoluto o en un punto de referencia del mercado específico). Debido a que los fondos de cobertura pueden tener correlaciones bajas con una cartera tradicional de acciones y bonos. La asignación de una exposición a los fondos de cobertura puede ser un buen diversificador. VIDEO Carga del reproductor. BREAKING DOWN Hedge Fund Cada estrategia de hedge fund se construye para aprovechar ciertas oportunidades de mercado identificables. Los fondos de cobertura utilizan diferentes estrategias de inversión y por lo tanto se clasifican a menudo de acuerdo con el estilo de inversión. Existe una diversidad considerable de atributos de riesgo y oportunidades de inversión entre los estilos, lo que refleja la flexibilidad del formato de fondo de cobertura. En general, esta diversidad beneficia a los inversores al aumentar el rango de opciones entre los atributos de inversión. Legalmente, los fondos de cobertura se establecen a menudo como sociedades de inversión limitada privada que están abiertas a un número limitado de inversores acreditados y requieren una gran inversión mínima inicial. Las inversiones en fondos de cobertura son ilíquidas, ya que a menudo requieren que los inversionistas mantengan su dinero en el fondo por al menos un año, un período conocido como el período de lock-up. Los retiros también pueden ocurrir solamente en ciertos intervalos tales como trimestral o bianual. El primer fondo de cobertura se estableció a finales de la década de 1940 como un vehículo de renta variable cubierto de largo plazo. Más recientemente, los inversores institucionales corporativos y fondos de pensiones públicas. Dotaciones y fideicomisos. Y los departamentos fiduciarios bancarios han incluido los hedge funds como un segmento de una cartera bien diversificada. Es importante señalar que la cobertura es en realidad la práctica de intentar reducir el riesgo, pero la meta de la mayoría de los fondos de cobertura es maximizar el retorno de la inversión. El nombre es sobre todo histórico, ya que los primeros fondos de cobertura trataron de protegerse contra el riesgo a la baja de un mercado bajista al cortocircuitar el mercado. (Los fondos mutuos generalmente no pueden entrar en posiciones cortas como uno de sus objetivos principales). Hoy en día, los fondos de cobertura utilizan decenas de estrategias diferentes, por lo que no es exacto decir que los fondos de cobertura sólo cobertura riesgo. De hecho, debido a que los gestores de fondos de cobertura hacen inversiones especulativas, estos fondos pueden llevar más riesgo que el mercado general. Inversiones en fondos de cobertura En su mayor parte, los fondos de cobertura (a diferencia de los fondos de inversión) están en gran medida no regulados porque atienden a inversores sofisticados. En las leyes de los Estados Unidos se requiere que la mayoría de los inversionistas en el fondo sean acreditados. Es decir, deben ganar una cantidad mínima de dinero anualmente y tener un valor neto de más de 1 millón, junto con una cantidad significativa de conocimiento de la inversión. Usted puede pensar en los fondos de cobertura como fondos mutuos para los super ricos. Son similares a los fondos de inversión en que las inversiones se agrupan y se gestionan profesionalmente, pero difieren en que el fondo tiene mucha más flexibilidad en sus estrategias de inversión. Los gestores de fondos de cobertura se compensan de dos maneras: una comisión por los activos bajo gestión (AUM) y una tasa de incentivos. Que es un porcentaje de los beneficios. Una estructura de tarifas típica puede ser 2 y 20, donde la tasa de AUM es de 2 y la tasa de incentivo es de 20 de beneficios. Muchas veces, las limitaciones de los honorarios, tales como las marcas de alto margen se emplean para evitar que los gerentes de cartera de ser pagado en las mismas vueltas dos veces. Tampones de tasas también pueden estar en su lugar para evitar que los gerentes de asumir el exceso de riesgo. Hedge Fund Strategies Muchos estilos de hedge fund existen las siguientes clasificaciones de los estilos de hedge funds es una visión general. Equidad mercado neutral. Estos fondos intentan identificar valores de renta variable sobrevalorados y subvalorados, neutralizando la exposición de las carteras al riesgo de mercado combinando posiciones largas y cortas. Las carteras se estructuran típicamente para ser mercado, industria, sector, y neutral del dólar, con una beta de la carpeta alrededor de cero. Esto se logra manteniendo posiciones accionarias largas y cortas con una exposición aproximadamente igual a los factores relacionados del mercado o del sector. Debido a que muchos inversores se enfrentan a restricciones relativas a las existencias de cortocircuito, las situaciones de sobrevaluación pueden ser más lentas de corregir que las de infravaloración. Porque este estilo busca un retorno absoluto. El índice de referencia suele ser la tasa libre de riesgo. (Para obtener más información, consulte: Obtención de resultados positivos con fondos neutros del mercado.) Arbitraje convertible. Estas estrategias tratan de explotar los errores en los valores convertibles corporativos. Tales como bonos convertibles. Garantiza Y acciones preferentes convertibles. Los gestores de esta categoría compran o venden estos valores y luego cubren parte o la totalidad de los riesgos asociados. El ejemplo más simple es la compra de bonos convertibles y la cobertura del componente de renta variable del riesgo de los bonos mediante el cortocircuito de las acciones asociadas. Además de cobrar el cupón sobre el bono convertible subyacente. Las estrategias de arbitraje convertible pueden ganar dinero si la volatilidad esperada del activo subyacente aumenta debido a la opción incorporada. O si el precio del activo subyacente aumenta rápidamente. Dependiendo de la estrategia de cobertura, la estrategia también hará dinero si la calidad crediticia del emisor mejora. (Véase también: Bonos Convertibles: Una Introducción.) Arbitraje de renta fija. Estos fondos tratan de identificar valores sobrevaluados y subvaluados de renta fija (bonos) principalmente sobre la base de expectativas de cambios en la estructura a plazo o la calidad crediticia de varios temas relacionados o sectores de mercado. Las carteras de renta fija generalmente se neutralizan frente a los movimientos direccionales del mercado porque las carteras combinan posiciones largas y cortas, por lo que la duración de la cartera es cercana a cero. Valores en apuros. Las carteras de valores en dificultades se invierten en la deuda y el patrimonio de las empresas que se encuentran en o cerca de la quiebra. La mayoría de los inversores no están preparados para las dificultades legales y las negociaciones con los acreedores y otros reclamantes que son comunes con las empresas en dificultades. Los inversores tradicionales prefieren transferir esos riesgos a otros cuando una empresa está en peligro de incumplimiento. Además, a muchos inversores se les impide mantener valores que están en mora o en riesgo de incumplimiento. Debido a la relativa falta de liquidez de la deuda en dificultades y la equidad, las ventas cortas son difíciles, por lo que la mayoría de los fondos son largos. (Para más, vea: Fondos de Hedge de activista: Siga el rastro para beneficiarse y porqué los fondos de Hedge aman deuda apenada.) Arreglo de la fusión. El arbitraje de fusión, también llamado arbitraje de operaciones, busca capturar el margen de precios entre los precios de mercado actuales de los valores corporativos y su valor al finalizar con éxito una operación de adquisición, fusión, escisión o similar que involucre a más de una compañía. En el arbitraje de la fusión, la oportunidad implica típicamente comprar la acción de una compañía de blanco después de un anuncio de la fusión y cortocircuitar una cantidad apropiada de la acción de la compañía de adquisición. (Véase también: Acciones de Adquisición con Arbitraje de Fusión.) Equidad cubierta. Las estrategias de renta variable cubiertas intentan identificar valores de renta variable sobrevaluados y subvalorados. Por lo general, las carteras no están estructuradas para ser neutrales en el mercado, la industria, el sector y el dólar, y pueden estar altamente concentradas. Por ejemplo, el valor de las posiciones cortas puede ser sólo una fracción del valor de las posiciones largas y la cartera puede tener una exposición larga neta al mercado de renta variable. La equidad cubierta es la más grande de las diversas estrategias de fondos de cobertura en términos de activos gestionados. También se conoce como la estrategia de equidad de largo / corto. Macro global. Las estrategias macro globales tratan principalmente de aprovechar movimientos sistemáticos en los principales mercados financieros y no financieros a través del comercio de divisas. Futuros y contratos de opciones, aunque también pueden tomar posiciones importantes en los mercados tradicionales de renta variable y bonos. En su mayor parte, difieren de las estrategias tradicionales de hedge funds en que se concentran en las principales tendencias del mercado en lugar de en las oportunidades individuales de seguridad. Muchos gestores macro globales utilizan derivados, tales como futuros y opciones. En sus estrategias. Los futuros gestionados a veces se clasifican bajo macro global como resultado. Mercados emergentes . Estos fondos se centran en los mercados emergentes y menos maduros. Debido a que la venta en corto no está permitida en la mayoría de los mercados emergentes y porque los futuros y las opciones pueden no estar disponibles, estos fondos tienden a ser largos. Fondo de Fondos. Un fondo de fondos (FOF) es un fondo que invierte en varios fondos de cobertura subyacentes. Un FOF típico invierte en 1030 fondos de cobertura, y algunos FOFs son aún más diversificados. Aunque los inversionistas de FOF pueden lograr la diversificación entre los gestores y estrategias de hedge funds, tienen que pagar dos niveles de honorarios: uno para el gestor de hedge funds. Y el otro al gerente de la FOF. FOF suelen ser más accesibles a los inversores individuales y son más líquidos. (Para obtener más información, consulte: Fondo de Fondos: Alta Sociedad para el pequeño individuo.) Su nombre de sitio Web es ejecutar un fondo de cobertura rentable Sí. Los gestores de fondos de cobertura suelen exigir comisiones de gestión de 1 a 2 de activos bajo gestión (AUM), así como honorarios de rendimiento de 20 a 50 de ganancias netas de negociación. Estos ingresos pueden ser sustanciales. Si usted tuviera 2 millones de AUM y una comisión de gestión de 1 y una comisión de rendimiento de 20, tendría un ingreso de comisiones combinado de 140,000 de una comisión de administración de 20,000 (2 millones x 1) y 30) ingresos de la comisión de rendimiento de 120.000 (2 millones de AUM x 30 de rendimiento600.000 x 20). Si tuviera 5 millones bajo administración, tendría un ingreso combinado de 350,000 dólares. Si usted tuviera 1.000 millones de AUM, tendría 50 millones de dólares en comisiones combinadas, asumiendo un rendimiento de 20 fondos. Hedge Fund Hedge Fund Management Los administradores de hedge reciben una comisión de administración (típicamente entre 1-2 anualmente) más un porcentaje del rendimiento de los fondos A menudo fijado en 20). Normalmente, el rendimiento se calcula sobre una base acumulativa (con tasas de incentivos calculadas en función de un límite máximo o máximo) de modo que cualquier pérdida experimentada por un fondo de cobertura en uno o más años anteriores debe recuperarse primero (en su totalidad o en parte) compensando Ganancias antes de que se paguen comisiones de incentivo adicionales (o completas). Un ejemplo sería una pérdida de 15 millones de dólares en un año, seguido de una ganancia de 20 millones en el próximo año para el que una tarifa de incentivo se evaluará sólo en la ganancia neta de 5 millones. Además, los gestores de fondos de cobertura asignan los gastos a sus fondos ya los inversores en esos fondos. El artículo 205 (b) (1) establece que la prohibición de las comisiones de rendimiento no se interpretará en el sentido de impedir que un asesor de inversiones reciba una compensación basada en el valor total de un fondo promediado durante un período definido, Una fecha definitiva. Esta provisión permite comisiones de gestión basadas en un porcentaje de activos bajo administración. La comisión de gestión se paga si el fondo pierde dinero o gana dinero. Mejores Prácticas para el Rendimiento de Fondos de Cobertura y Honorarios de Administración Los fondos que ofrecen materiales y documentos legales deben explicar claramente el enfoque de los gerentes de cobrar tarifas. Haga clic aquí para obtener información sobre los documentos de oferta de fondos de cobertura Incluya una descripción del plan de tarifas la fórmula exacta utilizada para calcular las cuotas adeudadas, incluyendo, en su caso, cálculos de ejemplo, el período de tiempo para calcular los honorarios y la fuente de información que se utilizará para calcular los pagos de cuotas. Las comisiones de los fondos de cobertura deben calcularse sobre la base de las valoraciones auditadas de la cartera. Cuando el período de las valoraciones financieras auditadas no coincide con el período de cálculo de las comisiones, los inversores deben familiarizarse con las metodologías de valoración de la cartera de los gestores de fondos de cobertura y los procesos utilizados para preparar el cálculo de las tarifas. Una vez que los estados financieros auditados estén disponibles, el cálculo de las comisiones debe ser revisado y ajustado para cualquier diferencia de valuación. Calcule las comisiones de rendimiento basadas en dólares de valor agregado, no en retornos porcentuales o en el capital promedio invertido para el período de cálculo. Las comisiones por rendimiento calculadas como intereses devengados se calcularán sobre el valor añadido neto en lugar del valor agregado bruto. Los documentos de oferta deben definir adecuadamente el valor agregado neto sobre el cual se calculan las comisiones de rendimiento (valor agregado bruto menos cualquier otro cargo cargado al fondo de cobertura). Los documentos de oferta también deben delinear adecuadamente todos los tipos de posibles gastos y otros cargos que potencialmente podrían deducirse de los activos del fondo. Estos gastos pueden incluir, pero no se limitan a: gastos legales, gastos de contabilidad, honorarios de fiduciario, honorarios administrativos, honorarios de mercadeo y ventas, honorarios de custodia y cargos generales de administración de inversiones. Las comisiones de rentabilidad deben calcularse en un período de tiempo apropiado dado la volatilidad de las rentabilidades de las estrategias de los fondos de cobertura y cualquier período de bloqueo requerido por el administrador del fondo de cobertura. Generalmente, cuanto más volátil es la estrategia de inversión, más largo es el período incluido para calcular la comisión de rendimiento. Honorarios de Carga La Ley de Asesores de Inversión de 1940 prohíbe a un administrador de fondos registrado (incluyendo un gerente registrado en el estado) celebrar un contrato de asesoría que provee una comisión de desempeño. Haga clic aquí para obtener más información acerca de la Ley del Fondo de Cobertura El artículo 205 (a) (1) estipula que ningún asesor de inversiones. deberá. Celebrar, prorrogar o renovar cualquier contrato de asesoramiento de inversión. Si dicho contrato prevé una compensación al Asesor de Inversiones sobre la base de una participación en las plusvalías o la valorización del capital de los fondos o de cualquier parte de los fondos del cliente. El punto detrás de esta ley es evitar que los administradores de fondos sean compensados sobre la base de la apreciación de los activos de los fondos. Comisiones de rendimiento (Incentivos / Asignaciones de desempeño) La Sección 205-3 de la Ley de asesores de inversiones permite que los honorarios basados en el desempeño (o asignaciones de incentivos) se carguen a clientes calificados. El punto detrás de esta ley es permitir que los inversores sofisticados que son capaces de evaluar y comprender los riesgos de inversión para entrar en los contratos de honorarios basados en el rendimiento. Haga clic aquí para obtener más información sobre clientes calificados Al determinar si un fondo de cobertura es un cliente calificado, la SEC tiene requisitos específicos para asegurar que los clientes no calificados no agrupen sus activos y formen una compañía o un fondo de cobertura para calificar para esta exención. Para evitar esto, la SEC requiere que todos los propietarios de acciones de la compañía o fondo califiquen por sí mismos como clientes calificados. Se aplican reglas más detalladas a múltiples niveles de fondos de cobertura en los que cada accionista de cada fondo necesita ser un cliente calificado. Por lo tanto, la Regla 205-3 (b) requiere que un asesor de inversiones registrado que tenga la intención de cobrar a un fondo de cobertura que confía en la sección 3 (c) (1) de la ICA revise el fondo de cobertura para asegurarse de que un inversor es un cliente calificado cuando se realiza la inversión (Esta prueba se aplica a individuos y empresas). Compradores Cualificados El test de valor patrimonial también se cumple si el inversionista es un cliente calificado bajo la Sección 2 (a) (51) (A) de ICA (esta es la prueba para calificar como inversionista bajo la sección 3 (c) (7) de ICA) . En la práctica, esto significa que, si el fondo es un fondo de la sección 3 (c) (7), siempre se puede aplicar una comisión de rentabilidad a cada inversor. Sin embargo, en un fondo de la sección 3 (c) (1), esto no es necesariamente cierto. El propósito del cuestionario de suscriptores es proporcionar orientación escrita de cada inversionista sobre su estado en muchas cuestiones vitales, incluyendo si es un comprador cualificado. Al realizar un examen de cumplimiento, el equipo de auditoría de la SEC puede revisar los procedimientos que utiliza un gestor de fondos para asegurarse de que los clientes cobran cumplimiento cumplen los criterios aplicables y la evidencia de satisfacción de estas pruebas debe estar a mano. Mantenga buenos registros. Redacción de su asignación de rendimiento La asignación de resultados de un fondo de cobertura estadounidense no es una comisión, sino una asignación de beneficios (separada en todos sus componentes) de una asignación provisional a una cuenta de capital de inversores a la cuenta de capital de los gerentes. Desde el punto de vista de la legislación tributaria de la asociación, es como si el inversor nunca vio la cantidad reasignada. Haga clic aquí para obtener más información sobre los impuestos sobre fondos de cobertura En un fondo de cobertura offshore, la participación de incentivos es de hecho una comisión de rendimiento. Para convertir la comisión de rendimiento a una asignación de rendimiento, se puede utilizar un fondo mini-master. Haga clic aquí para obtener más información sobre el fondo Mini-Master Ejemplo 1 Hedge Fund, LP, tiene una LLC de socios generales. El 1 de enero de 2013, el nuevo socio limitado RL hace su única aportación de capital del año de 1 millón. Su cuenta de capital de libro final antes de la reasignación es de 2 millones. Está sujeto a una reasignación de rendimiento. Al 31 de diciembre de 2013, 200,000 del valor de la cuenta de capital se reasignan de la cuenta de RL a LLCs. RLs que termina la cuenta de capital del libro es de 1,8 millones. High-Water Mark Es común que la asignación de rendimiento esté sujeta a una provisión de margen alto. La función de las altas marcas de agua es asegurar que un gerente que ha ganado dinero para un inversionista y luego pierde parte de ese capital no puede tomar una asignación de desempeño (o cuota) hasta que la pérdida se ha compensado. Por lo tanto, el rendimiento se puede tomar sólo en los beneficios por encima de la marca de alta mar. Los inversores deben recordar que el rendimiento siempre se calcula sobre el rendimiento económico de los fondos, que incluirá la red del rendimiento (por ejemplo, dividendos, intereses) menos las comisiones y gastos a cargo del inversor y los beneficios y pérdidas realizados y no realizados. Al invertir en un fondo, los inversores deben determinar si las comisiones de rendimiento están sujetas a una marca de alto margen. Los inversores deben determinar el período de tiempo al que se aplican las limitaciones de la marca de alto margen y confirmar que es consistente con sus derechos de reembolso y objetivos de inversión. Las marcas de agua altas son ampliamente utilizadas y se consideran una práctica recomendada del estándar del mercado. Además, dado que los inversionistas pueden unirse a una inversión en un fondo de cobertura en momentos diferentes, los inversores deben confirmar que las altas marcas de agua son específicas para cada inversor y son seguidas por separado. Ejemplo 3 Igual que en el Ejemplo 2, con la excepción de que en 2014, el fondo hace 100 (económico) de retorno y RL (provisional) cuenta de capital libro es de 2,7 millones. LLC tiene derecho a una reasignación de 180.000 (2,7 millones menos la marca de agua alta de 1,8 millones x 0,20). Si no hay una marca de agua alta, la reasignación de LLCs es de 270.000 (1,35 millones x 0.20) y RL habría sido objeto de una reasignación dos veces en la misma cantidad. Si el inversionista es una cuenta fiduciaria (cuenta de fideicomiso, plan de pensiones, dotación, etc.), las preocupaciones prudenciales del fiduciario pueden requerir que el fiduciario invierta en un fondo que tiene una marca de alto margen. En cualquier caso, la ausencia de una provisión de margen alto puede considerarse un indicativo de que un gestor de fondos no se preocupa demasiado por cuestiones de equidad para los inversores. Hurdle Rate Muchos fondos también tienen una provisión de tasa de obstáculos. Las tasas de obstáculos también se usan para garantizar que el fondo de cobertura logre un desempeño mínimo de inversión antes de que el asesor de fondos pueda recibir cualquier asignación de incentivos. Las tarifas de obstáculos establecen un piso que el asesor de inversiones debe exceder para obtener la asignación de incentivos o la cuota basada en el desempeño. El concepto subyacente es que un inversor podría mantener sus fondos en bonos exentos de impuestos y obtener un retorno seguro y libre de impuestos (asumir 3.5). El inversor exige que la asignación de incentivos se calcule sólo si el gerente hace al menos esa tasa - una tasa de obstáculos. Existen dos tipos básicos: 1. La asignación de incentivos se aplica únicamente a las ganancias económicas realizadas por encima de la tasa de obstáculos. 2. Una vez que se alcanza la tasa de obstáculos, el rendimiento se basa en el beneficio económico completo. Combinación de una tasa de obstáculos y una marca de agua alta Se puede combinar una marca de agua alta y una tasa de obstáculos. Ejemplo 4 Igual que en el Ejemplo 1, excepto que la asignación de incentivos sólo es exigible después de que la cuenta de capital del libro de RL gane una tasa superior a la tasa de los fondos federales más 200 puntos básicos, determinada cada año en base a la tasa vigente el primer día hábil de ese año , Y que el rendimiento es imputable sólo a los beneficios que exceden esa tasa de obstáculos. Con una tasa de obstáculos de 4.5 para 2013, la reasignación de incentivos del beneficio es 155.000 (1 millón x 0.2 - 0.045). Ejemplo 5 Igual que en el ejemplo 4, excepto que la asignación de incentivos es imputable en su totalidad a los beneficios, siempre que se cumpla la tasa de obstáculos para ese año. La asignación de incentivos es de 200.000 (igual que el Ejemplo 1). La tasa de obstáculos es opcional, proporciona una capa adicional de complejidad computacional a cualquiera de las dos alternativas, aunque la primera alternativa es claramente más compleja. En algunos fondos, la tasa de obstáculos es trimestral, o incluso mensual, lo que sin duda es una complejidad adicional y gastos administrativos, ya que estos cálculos deben ser controlados por los contadores de fondos. Además, en algunos fondos, la tasa de obstáculos es acumulativa, por lo tanto, en el ejemplo 3 anterior, la tasa de obstáculos de RL tendría que calcularse por separado para determinar cuál es la asignación de rendimiento cuando los años de rentabilidad entran en juego. Por ejemplo, ¿cómo se calcula el rendimiento cuando un inversor se retira, en su totalidad o en parte, antes del final del año fiscal si hay una tasa de obstáculos, si se anualiza o aplica en su totalidad Ejemplo 6 Igual que el ejemplo 4, RL se retira el 30 de junio de 2013. Si la tasa de obstáculos es de 4,5 o 2,25 La prorrateación es la práctica estándar. Ejemplo 7 Igual que en el Ejemplo 2, excepto que RL retira la mitad de su (casi agotada) cuenta de capital de 900.000 el 31 de diciembre. Si su marca de agua es de 1,8 millones O prorrateado a 900.000 Si 1,8 millones, el gerente es poco probable que se den cuenta de un centavo de rendimiento de RL durante mucho tiempo, si alguna vez. Si se prorratea a 900.000, LLC por lo menos tiene una oportunidad de luchar de hacer bueno y ganando funcionamiento. Una vez más, el prorrateo es la práctica estándar. Mantener la Contabilidad de Fondos Simple El gerente que tiene una asignación de desempeño altamente complejo y espera que las finanzas y las declaraciones de impuestos para el 1 de marzo es tentador destino. El gerente debe recordar que una vez que se promete al inversionista algo, no se puede dar menos. Por lo menos, ningún gerente quiere volver a los inversionistas y pedirles que firmen documentos de fondo enmendados sobre cómo se determina el recorte de los administradores de los beneficios. En los ejemplos anteriores se analizan los puntos críticos que deben tenerse en cuenta al redactar las disposiciones sobre el rendimiento y el incentivo, tanto desde el punto de vista de los administradores como de los inversores. Los ejemplos anteriores no discuten las reglas para los operadores de pool de productos básicos (CPO) bajo la jurisdicción de la CFTC. La CFTC (y la organización de autorregulación del sector, National Futures Association) no tienen restricciones comparables sobre el derecho a rendición de los CPOs, siempre que el inversionista reciba la divulgación apropiada y consienta por escrito a una compensación basada en el desempeño. Debido a que muchos fondos negocian valores y materias primas, las reglas de la SEC sobre el desempeño normalmente rigen el resultado. Escrito por Hannah Terhune, Esquire (Copyright 2008 - Todos los derechos reservados) Reimpreso con Permiso. Las partes de este artículo fueron publicadas originalmente en parte Derivatives: Financial Products Report a RIA publication, September 2005, como Hedge Funds - Dos y Donts for Crafting Hedge Fund Performance Asignations by Hannah Terhune, Esq. Y Roger Lorence, Esq. Impacto de la Ley Estatal en las Tarifas Muchos asesores de inversiones se confunden al leer sus estatutos de propiedad estatal. La mayoría de los estados tienen ley similar a la ley federal con respecto a tomar asignaciones de desempeño. De hecho, los estatutos estatales se leen casi textualmente a los estatutos federales. La mayoría de los estados, con algunos giros, han seguido la exención federal para los honorarios de rendimiento y los han incorporado a sus estatutos de valores estatales o en sus regulaciones estatales de valores. Obtenga más información sobre el registro de Asesor de Inversiones El resultado final es que las leyes de valores estatales a menudo ofrecen las mismas exenciones que se ofrecen a nivel federal. Sin embargo, a veces las disposiciones redactadas de la comisión de rendimiento (y los cálculos de la misma) están sujetas a intensa revisión y negociación con los reguladores estatales. Algunos estados utilizan la vieja definición de la ley federal de cliente calificado con el resultado que en algunos estados, un consejero de inversión registrado puede cargar la tarifa de funcionamiento a lo que está en la modernidad de hoy, un inversionista acreditado. Obtenga más información sobre los inversionistas acreditados Capital Management Services Group, Inc. es reconocido por los propietarios de negocios discriminar como la principal autoridad tributaria y legal en la industria de los fondos de cobertura. La educación y la experiencia de la abogada Hannah Terhunes son insuperables en el área de creación, desarrollo y lanzamiento de fondos de cobertura. La extensa experiencia internacional de Terhunes en materia de impuestos y fondos de cobertura lo han convertido en un recurso indispensable para los profesionales de fondos de inversión y de negocios. La Sra. Terhunes numerosos artículos sobre los temas han aparecido en más de 100 publicaciones en todo el mundo. Lo más probable es que, si usted ha leído algo relacionado con el negocio de fondos de cobertura, la Sra. Terhune lo escribió. Por qué contratar a nosotros Cuando nos contrata usted obtiene una combinación única de valores, impuestos y experiencia en negocios globales. Creemos que tenemos el mejor conjunto de documentos de oferta en la industria para los fondos de cobertura basados en leyes actuales y en constante cambio. 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